O mercado financeiro revisou ligeiramente para baixo a expectativa de inflação para este ano. Segundo dados do Boletim Focus, divulgado nesta terça-feira, 22 de abril, pelo Banco Central, a previsão para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 5,57% para 5,55% em 2025. O relatório reúne semanalmente, em Brasília, as projeções de instituições financeiras para os principais indicadores econômicos do país.
Para os anos seguintes, as projeções variaram pouco. A expectativa de inflação para 2026 subiu de 4,5% para 4,51%. Já para 2027 e 2028, as estimativas permanecem em 4% e 3,78%, respectivamente.
A previsão para 2025 ainda está acima do teto da meta de inflação fixada pelo Conselho Monetário Nacional, que é de 3% ao ano, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Assim, o limite superior da meta é de 4,5%.
Em março, a inflação oficial do país, medida pelo IPCA, ficou em 0,56%, pressionada especialmente pelos preços dos alimentos, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística. Apesar da pressão inflacionária, houve desaceleração em relação a fevereiro, quando o índice avançou 1,31%. No acumulado de 12 meses, o IPCA registra alta de 5,48%.
Para buscar o cumprimento da meta de inflação, o Banco Central utiliza como principal ferramenta a taxa básica de juros, a Selic, atualmente fixada em 14,25% ao ano. Com a alta dos preços dos alimentos e da energia, somada às incertezas do cenário internacional, o Comitê de Política Monetária elevou a Selic em mais um ponto percentual na última reunião, em março, marcando o quinto aumento consecutivo no ciclo de aperto monetário.
Em comunicado, o Copom destacou que a economia brasileira permanece aquecida, embora apresente sinais de moderação. O Banco Central observou ainda que tanto a inflação cheia quanto os núcleos de inflação, que excluem itens mais voláteis como alimentos e energia, continuam em trajetória de alta.
A autoridade monetária alertou para o risco de persistência da inflação de serviços e reiterou que continuará monitorando a política econômica do governo. Em relação às próximas decisões, o Copom sinalizou que poderá elevar a Selic em menor intensidade na reunião de maio, mas não deu indicações claras sobre os passos seguintes.
A expectativa do mercado financeiro é que a taxa básica de juros atinja 15% ao ano até dezembro deste ano. Para 2026, a previsão é de redução para 12,5% ao ano, seguida de novos recuos para 10,5% em 2027 e 10% em 2028.
O aumento da taxa Selic tem como objetivo principal conter o aquecimento da demanda, encarecendo o crédito e incentivando a poupança, o que, por sua vez, ajuda a controlar a inflação. No entanto, taxas de juros mais elevadas também podem inibir o crescimento econômico, já que os bancos consideram outros fatores, como risco de inadimplência e custos operacionais, ao definir os juros cobrados dos consumidores.
Por outro lado, quando a Selic é reduzida, o crédito tende a ficar mais barato, estimulando a produção e o consumo, mas reduzindo o controle sobre a inflação.
Em relação ao crescimento econômico, as instituições financeiras mantiveram a projeção de expansão do Produto Interno Bruto em 2% para este ano. Para 2026, a estimativa de crescimento do PIB permanece em 1,7%. Para 2027 e 2028, o mercado projeta uma expansão de 2% em cada ano.
No ano passado, a economia brasileira cresceu 3,4%, consolidando o quarto ano consecutivo de crescimento econômico. Esse resultado foi o maior desde 2021, quando o PIB avançou 4,8%.
Foto: Marcello Casal Jr/Agência Brasil
