O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou nesta segunda-feira (19) que a taxa básica de juros, a Selic, deve permanecer em um patamar “bastante restritivo” por um período igualmente prolongado. A declaração foi feita durante conferência promovida pelo banco Goldman Sachs, em São Paulo. Galípolo ressaltou que, diante do atual cenário de incertezas, o Banco Central não pode utilizar o “ansiolítico” da sinalização antecipada sobre futuros cortes nos juros.
Em sua fala, o presidente do BC reconheceu a expectativa do mercado por uma inflexão na política monetária, mas alertou que a autarquia deve agir com prudência, mantendo a flexibilidade e a dependência de dados como guias principais de suas decisões. “A dinâmica da economia tem surpreendido nos últimos anos, mesmo com juros elevados. Com inflação e expectativas desancoradas, precisamos manter a taxa em um nível bastante restritivo por bastante tempo”, afirmou Galípolo.
Segundo ele, o desafio atual de sustentar os juros altos é mais complexo do que os momentos em que foi necessário promovê-los. Galípolo também enfatizou que o BC não se deixará influenciar por indicadores pontuais e tampouco se moverá por impulsos momentâneos. “É hora de mostrar como reagiremos, não de antecipar o que faremos”, disse.
O dirigente ainda destacou que as projeções de mercado para a inflação embutem a expectativa de que o governo possa recorrer à política fiscal para impulsionar a atividade econômica — o que contraria o esforço do BC para conter a demanda. “A dúvida é: como manter a taxa de juros contracionista diante de uma política fiscal que ainda não está implementada? Essa é a dança complexa que temos que fazer”, avaliou.
Galípolo reafirmou o compromisso da autoridade monetária com a meta de inflação de 3%, deixando claro que não há qualquer discussão interna sobre uma possível mudança nesse objetivo. “Não há tergiversação ou flexibilização em relação à meta. A mensagem é inequívoca: perseguimos esse alvo com determinação”, reforçou.
No início deste mês, o Banco Central elevou a Selic em 0,50 ponto percentual, levando a taxa a 14,75% ao ano. Foi o sexto aumento consecutivo no atual ciclo de aperto monetário, mas, desta vez, a autarquia indicou maior cautela sobre os próximos passos. O comunicado da última reunião deixou em aberto a possibilidade de novas altas e destacou a dependência de dados para definir a trajetória futura.
Na ocasião, o BC também ajustou seu balanço de riscos para a inflação. Antes, o documento apontava maior peso para os riscos de alta nos preços. Agora, embora a autoridade reconheça que o ambiente permanece incerto, retirou a menção à assimetria, indicando uma visão mais equilibrada dos fatores que pressionam ou aliviam a inflação.
Durante o evento, Galípolo disse que há consenso dentro da diretoria do BC de que o balanço de riscos está hoje menos assimétrico, embora tenha se tornado mais disperso — ou seja, com variáveis influenciando de forma mais diversa.
Sobre o cenário internacional, Galípolo foi cauteloso. Segundo ele, ainda não é possível afirmar com segurança que houve uma melhora definitiva no ambiente global. Em especial, citou as incertezas relacionadas à política comercial dos Estados Unidos, destacando a dificuldade em medir os impactos das novas tarifas de importação e seus desdobramentos para a economia mundial.
Foto: Adriano Machado
