Pela 19ª semana seguida, o mercado financeiro revisou para cima a projeção para a inflação oficial do país. A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 5,6% para 5,65% em 2024. Os dados foram divulgados no Boletim Focus desta segunda-feira (24), pesquisa semanal do Banco Central (BC) que compila as expectativas de instituições financeiras para os principais indicadores econômicos.
As projeções também foram revisadas para os próximos anos. Para 2026, a inflação esperada subiu de 4,35% para 4,4%. Em 2027 e 2028, as estimativas se mantiveram em 4% e 3,79%, respectivamente. O número previsto para 2025 ultrapassa o teto da meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Assim, o limite máximo aceitável é de 4,5% e o mínimo de 1,5%.
Apesar das projeções de alta, a inflação medida pelo IPCA desacelerou em janeiro, registrando 0,16%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Esse é o menor índice para o mês desde 1994, ano anterior à implantação do Plano Real. A desaceleração foi influenciada pelo chamado Bônus Itaipu, que proporcionou descontos na conta de energia elétrica de milhões de brasileiros em janeiro.
O resultado de janeiro contrasta com o índice de dezembro de 2024, que foi de 0,52%. Contudo, a redução da taxa mensal não significa que os preços diminuíram, mas sim que a alta dos valores ocorreu em um ritmo menor. No acumulado dos últimos 12 meses, o IPCA soma 4,56%.
A taxa básica de juros, a Selic, é o principal instrumento do Banco Central para conter a inflação. Atualmente, a taxa está fixada em 13,25% ao ano, definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Em janeiro, diante da pressão inflacionária e da instabilidade econômica global, o BC elevou novamente a Selic.
Esse foi o quarto aumento consecutivo, consolidando um ciclo de política monetária restritiva. O Copom confirmou que a taxa subirá mais um ponto percentual na reunião de março, mas não sinalizou se haverá novos aumentos na reunião de maio, ressaltando que a decisão dependerá da evolução da inflação.
As projeções para os juros nos próximos anos também sofreram revisões. A expectativa é que a Selic encerre 2025 em 15% ao ano. Para 2026, a previsão é de redução para 12,5% ao ano, seguida de 10,5% em 2027 e 10% em 2028.
Quando o Copom eleva os juros, o objetivo é reduzir a demanda agregada, desacelerando a inflação. Juros mais altos tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança. No entanto, os bancos consideram outros fatores ao definir as taxas cobradas dos consumidores, como risco de inadimplência, despesas operacionais e lucro. Como efeito colateral, taxas elevadas podem desacelerar a economia ao dificultar o acesso ao crédito.
Por outro lado, quando a Selic é reduzida, o crédito tende a ficar mais barato, impulsionando o consumo e os investimentos. Esse estímulo pode aquecer a economia, mas também aumentar a pressão inflacionária.
A projeção do mercado para o crescimento da economia brasileira em 2024 permaneceu em 2,01%. Para 2026, espera-se um crescimento de 1,7% no Produto Interno Bruto (PIB). Em 2027 e 2028, a previsão é de expansão de 2% ao ano.
No terceiro trimestre de 2024, o PIB do Brasil cresceu 0,9% em relação ao trimestre anterior. Segundo o IBGE, a alta acumulada entre janeiro e setembro de 2024 foi de 3,3%. O resultado oficial do PIB de 2024 será divulgado em 7 de março. Em 2023, o PIB cresceu 3,2%, superando as previsões. Em 2022, a taxa de crescimento foi de 3%.
A previsão para a cotação do dólar no fim de 2024 está em R$ 5,99. Para 2026, estima-se que a moeda norte-americana alcance R$ 6,00
Foto: Sergio Moraes
