O Banco Central do Brasil decidiu reduzir a taxa básica de juros da economia, a Selic, para 14,5% ao ano, em decisão unânime do Comitê de Política Monetária (Copom). Este é o segundo corte consecutivo, em meio a um cenário de inflação ainda pressionada e incertezas externas, especialmente relacionadas à guerra no Oriente Médio.
A redução foi de 0,25 ponto percentual e já era amplamente esperada pelo mercado financeiro. Entre junho de 2025 e março deste ano, a Selic permaneceu em 15% ao ano, o maior patamar registrado em quase duas décadas. O início do ciclo de cortes ocorreu na reunião anterior, diante de sinais de desaceleração inflacionária.
No entanto, o ambiente internacional segue desafiador. O conflito no Oriente Médio tem impactado os preços globais, especialmente de combustíveis e alimentos, o que dificulta o controle da inflação e exige cautela por parte da autoridade monetária.
Em comunicado, o Copom destacou que acompanha atentamente os desdobramentos do cenário externo e os efeitos sobre as projeções inflacionárias. Segundo o colegiado, a incerteza aumentou de forma significativa devido à falta de clareza sobre a duração do conflito e suas consequências econômicas.
O comitê também indicou que as projeções de inflação seguem acima da meta no horizonte relevante da política monetária. A inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo, registrou aceleração recente. A prévia de abril, o IPCA-15, ficou em 0,89%, levando o acumulado em 12 meses para 4,37%.
A meta de inflação vigente, definida pelo Conselho Monetário Nacional, é de 3%, com intervalo de tolerância entre 1,5% e 4,5%. Desde 2025, o país adota o sistema de meta contínua, que avalia a inflação acumulada em 12 meses de forma móvel, e não mais apenas no fechamento anual.
Outro fator que influencia o cenário é a composição do próprio Copom. O colegiado enfrenta desfalques após o término dos mandatos de diretores importantes no fim de 2025. Além disso, um dos diretores não participou da reunião por motivo pessoal, o que reduz o número de integrantes na tomada de decisão.
Apesar das dificuldades, a redução da Selic tende a estimular a atividade econômica. Juros mais baixos tornam o crédito mais acessível, incentivando o consumo e os investimentos. Por outro lado, essa medida também pode dificultar o controle da inflação, exigindo equilíbrio na condução da política monetária.
No último Relatório de Política Monetária, o Banco Central projetou crescimento de 1,6% para a economia brasileira em 2026. Já o mercado financeiro, segundo o boletim Focus, estima expansão um pouco maior, em torno de 1,85%.
Em relação à inflação, as expectativas do mercado são mais pessimistas. A previsão é de que o índice oficial encerre o ano em 4,86%, acima do teto da meta. Antes do agravamento do cenário internacional, as estimativas eram mais moderadas.
A taxa Selic serve como referência para todas as demais taxas de juros da economia e influencia diretamente o custo do crédito e o comportamento do consumo. Quando elevada,
contribui para conter a inflação ao reduzir a demanda. Quando reduzida, estimula a economia, mas pode pressionar os preços.
Diante desse cenário, o Banco Central sinaliza uma postura cautelosa, indicando que futuras decisões dependerão da evolução da inflação e das condições externas. O equilíbrio entre crescimento econômico e estabilidade de preços permanece como o principal desafio da política monetária no país.
Foto: Marcello Casal Jr / Agência Brasil
